软件分享“拱趴十三水输赢规律”(曝光透视必备猫腻)

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  近期,中东地缘冲突引发全球市场风险资产剧烈震荡,投资中的不确定性再度凸显 ,如何在行情波动中控制回撤、把握长期收益,成为投资者关注的核心问题 。3月9日,由均衡选手周寒颖为拟任基金经理的景顺长城衡瑞精选混合基金(代码:026376)正式发行。从周寒颖过往的投资来看 ,其擅长通过均衡多元的布局策略,应对不同的市场环境,管理的基金“力求涨得好 ,也能拿得住 ” ,为投资者提供了较好的持有体验。

  市场捕手擅抓不同赛道

  具体来看,以周寒颖管理的代表基金景顺长城成长之星为例,自2020年5月21日执掌该产品以来 ,期间经历多轮市场不同风格切换,均能跑赢基准,最终获得了103.83%的总回报 ,是同期业绩比较基准收益率的4倍 。同时,回撤控制上表现亮眼,在2020年以来俄乌冲突 、对等关税等多次风险事件冲击下 ,沪深300和普通股票型基金指数最大回撤分别达-45.60%、-43.30%,而该基金最大回撤控制在-26.57%,近五年各自然年度最大回撤均显著优于市场 ,展现出极强的风险控制能力,大幅提升投资者持有体验。(数据来源:Wind,截至2026/2/28 ,同期基准收益率为21.34% ,沪深300指数、普通股票型基金指数最大回撤为-45.60% 、-43.30%,2021-2025年景顺长城成长之星A/基准年度涨跌幅为:16.64%/-4.02%、-14.20%/-19.27%、-4.40%/-9.77% 、11.23%/14.32% 、25.04%/15.96%)

  优异的业绩背后,是周寒颖成熟且有效的投资体系。面对近五年消费、新能源、红利 、科技等主题的轮动行情 ,周寒颖摒弃单一行业坚守策略,在成长、消费、周期等多赛道间灵活切换,同时擅抓赛道 ,多次捕捉年度领涨行业:2024年下半年,她预判中国企业出海趋势,加仓家电行业龙头(申万家用电器指数当年涨幅达25.44% ,位列申万一级行业第四);2025年,她布局有色金属领域的矿产龙头(申万有色金属指数全年大涨94.73%) 。在把握行业主线的同时,其组合的另一大特点在于多元分散 ,数据显示,景顺长城成长之星2024年四季度至2025年四季度前十大行业集中度均低于50%,单一行业权重不超过20%。(持仓方向来源基金过往定期报告整理。指数涨幅数据来源Wind ,采用申万一级行业分类 。下同)

  周寒颖的持仓还具备均衡多元的特点 ,通过行业和个股的分散布局控制组合回撤 。2025年二季度,景顺长城成长之星前五大行业合计占比约50%,涵盖成长与价值风格 ,单一行业权重不超16%;2025年四季度,组合前十大个股集中度48.30%,显著低于市场平均水平。凭借中长期出色的业绩表现 ,景顺长城成长之星股票获得晨星五年 、十年期的五星认证外,还于2025年12月斩获了中国证券报颁发的“五年期开放式股票型持续优胜金牛基金 ”。(评级来源:晨星基金,截止日期2025/12/31)

  多元布局应对不确定性

  对于当前全球市场波动加剧、行业轮动加快的市场环境 ,景顺长城衡瑞精选将延续周寒颖的核心投资策略,以均衡布局应对市场不确定性 。基金经理擅长立足“性价比”选股,同时在系统性风险来灵活调整仓位 ,注重投资者持有体验。此外,该基金可通过不超过50%的股票仓位投资港股市场,而周寒颖拥有丰富的港股投资经验 ,有望助力投资者捕捉港股稀缺性标的的投资机会 ,进一步实现多元化布局。

  展望2026年,周寒颖分析指出,随着新动能领域景气集中释放 ,业绩增速更占优的科技成长板块仍将是本轮行情最重要的主线 。在新旧动能转换背景下,A股上市公司ROE已连续三个季度企稳,出口成为核心增长引擎 ,呈现类似日本出口导向型的长期产业升级特征,非美出口拉动尤为明显,市场已形成拥抱出口的共识 ,因此2026年有望从去年的交易估值修复转向盈利增长。考虑到2026年将有更多的盈利线索涌现,叠加机构在科技板块的仓位相对拥挤度,预计成长风格“一枝独秀”的概率较2025年或降低 ,2026年风格可能更加均衡。

  行业布局上,则将兼顾产业景气度、估值水平和筹码结构,同时重点关注三大方向投资机会:一是金属原材料 ,全球新能源与AI浪潮带来需求井喷 ,叠加供给紧俏,铜 、铝、金、钨等品种配置价值凸显;二是制造业出海,在美国缺电 、欧洲缺能源的背景下 ,中国供应链加速出海,海风、电网、储能 、工程机械等领域有望迎来增长;三是国产替代领域,AI算力行业高速发展 ,国产替代与产业升级趋势明确,国内通信供应商将持续受益 。从时间窗口来看,周寒颖认为 ,每年12月到次年4月是基本面定价有效的窗口期,市场会对业绩确定性更高的标的给予更高溢价,当前市场震荡回调 ,或为布局提供了良好时机。同时由于新基金一定时间的建仓期,一般而言,在震荡市下 ,建仓期内的较低仓位亦有利于应对地缘冲突等方面的多重不确定性。

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