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　　2月9日
，泡泡玛特（09992.HK）发布公告，披露2025年全年核心销售数据 ，全IP全品类产品全球销量突破4亿只
，其中THE MONSTERS全品类产品全球销售超1亿只。

　　2月10日，泡泡玛特股价一度涨幅接近5% ，截至午盘收盘
，涨幅4.35%，报每股268.4港元 ，总市值3601亿港元 。

　　此次核心销售数据的披露，早于公司完整年报发布
，此前，2月7日泡泡玛特创始人王宁在公司年会上已提前透露相关核心数据 ，引发市场关注
。2月9日
，泡泡玛特日内一度涨超8%。今年以来股价已累计上涨近38% 。

　　王宁表示，2025年泡泡玛特全球员工伙伴超1万人 、注册会员超1亿人
、LABUBU全年销量超1亿只、全品类全IP产品销量超4亿只 ，业务覆盖超100个国家和地区 、全球门店超700家
、拥有6大供应链基地
。

　　1月30日
，泡泡玛特宣布将伦敦定为欧洲总部所在地，未来将在英国新增伯明翰、卡迪夫及伦敦牛津街旗舰店等7家线下门店 ，同时计划在欧洲各地拓展20家门店。

　　泡泡玛特2025年上半年财报显示
，泡泡玛特海外各区域收入呈现高速增长：美洲市场收入22.65亿元，同比增长1142.3% ，欧洲及其他地区收入4.78亿元
，同比增长729.2%，亚太市场收入28.51亿元 ，同比增长257.8% 。

　　据花旗研究联合其研究创新实验室近期发布《全球消费者调查》，对来自中国 、日本
、美国、英国和澳大利亚五个国家的大约1500名泡泡玛特消费者进行调研
。形成了买家画像。

　　泡泡玛特的消费者基础在继续扩展
，76%的受访者是在过去一年内首次购买泡泡玛特产品，其中45%为近三个月内的新买家 ，新用户扩张在中国 、日本等市场尤为明显 。

　　平均消费额上
，澳大利亚受访者人均支出最高，约132美元（约合人民币916元） ，中国约130美元
、美国约110美元、英国约108美元 、日本约95美元（约合人民币659元）
。

　　LABUBU仍是当前最具吸引力的核心IP
，47%的受访者拥有LABUBU产品，近半数受访者因LABUBU首次接触泡泡玛特。调查同时显示 ，Twinkle Twinkle（星星人）、Skullpanda（熊喵）
、Crybaby（哭娃） 等IP在海外市场的拥有率和吸引力高于此前市场预期
，其中星星人在美国的拥有率位居各国之首 。

　　去年泡泡玛特三季度营收增长245%-250%，显著超市场预期 ，但此后公司股价出现持续下跌。LABUBU从“一娃难求”开始“跌落神坛 ”
，二手平台价格下滑
。有观点质疑，潮玩爆火只是昙花一现 ，公司的高成长性只是偶发的、不可持续。

　　1月19日，泡泡玛特回购140万股股份
，总对价2.51亿港元 。1月21日，泡泡玛特再斥资9649万港元回购50万股股份
。1月相继两次回购 ，旨在回应投资者对增长可持续性的疑虑
，尤其缓解LABUBU IP热度回落的影响，彰显公司经营信心。

　　除了头部IP依旧是销量基石 ，泡泡玛特也在推出新晋IP 、精准营销
，以贡献销售增量份额 。从品类来看，盲盒产品仍为核心支柱 ，但同时潮流玩具
、衍生品等新品类销量占比稳步提升
，从“卖盒子
”转向以IP为核心的全产业链运营
。