2026最新一代“川渝十三水透视专用神器”详细分享装挂步骤

　　地方债余额增长约15% ，高于经济增速和地方财政收入增速

　　随着地方政府加大举债力度
，以稳经济和化解隐性债务风险，地方政府显性债务规模快速攀升 。

　　近日 ，财政部公布2025年12月地方政府债券发行和债务余额情况
。截至2025年12月末
，全国地方政府债务余额约为54.82万亿元。这相比于2024年底这一余额，增加了约7.29万亿元 ，增长约15% 。

　　当然
，2025年底地方政府债务余额控制在全国人大批准的当年限额（约57.99万亿元）之内，地方政府举债并未突破“天花板
” ，且地方政府债务对应着大量优质资产，目前地方按时偿还本金利息
，地方政府债务风险总体安全可控
。

　　去年地方政府债务规模延续近年较高增速，且明显高于经济增速（5%）和地方财政收入增速。财政部数据显示 ，2025年全国地方一般公共预算本级收入同比增长2.4%
，地方政府性基金预算本级收入同比下降8.2% 。

　　导致地方政府债务余额快速攀升的直接原因是，2025年地方政府发债规模继续创下历史新高
。根据财政部数据 ，2025年全国发行地方政府债券合计约10.31万亿元。其中新增地方政府债券发行约5.38万亿元
，再融资债券发行约4.93万亿元 。

　　长期关注地方债的中央财经大学教授温来成告诉第一财经，这是地方政府债券年度发行规模首次突破10万亿元。且“借新还旧”的再融资债券发行规模占了近一半
。再融资债券资金用于偿还到期本金 、置换存量隐性债务等 ，目的是缓解地方偿债压力。

　　近年为了化解地方政府隐性债务风险
，2024年中国出台了总额10万亿元的隐性债务置换计划，其中2024年至2026年每年发行2.8万亿元地方政府再融资债券来置换存量隐性债务 ，以展期降息
，缓释地方债务风险 。

　　上述中央一揽子化债政策快速落地，是近年地方政府债务余额快速攀升的重要原因 ，但这其实是此前地方政府隐性债务显性化，使得地方债管理从此前隐性债
、法定债“双轨 ”管理向全部债务规范透明管理
，并降低地方偿债利息，拉长了偿债周期 ，使得地方隐性债务风险得到明显缓释
。

　　与往年相似
，地方政府债券到期本金，多数地方政府依然靠发行再融资债券筹集资金来偿还 ，但利息必须要使用财政资金偿还
，不允许“借新还旧”。温来成认为，目前约87%的到期地方政府债券本金 ，地方依赖借新还旧
，这也反映了地方财政压力较大 。对部分地方尤其是财政比较困难的地方来说，偿还债券利息的压力比较大
。

　　财政部数据显示 ，2025年地方政府债券到期偿还本金约3.03万亿元
，其中发行再融资债券偿还本金2.62万亿元、安排财政资金等偿还本金约0.41万亿元。地方政府债券支付利息约1.48万亿元，比2024年增加0.13万亿元 ，同比增长约9.6% 。

　　2025年地方政府债券平均发行期限继续拉长，发行利率有所下降
，降低了融资成本
。

　　财政部数据显示，2025年地方政府债券平均发行期限15.4年 ，较2024年增加1年。地方政府债券平均发行利率1.97%
，低于2024年水平（2.29%） 。

　　温来成认为，总体来看地方政府债务风险总体安全可控 ，不过目前地方债务余额占国内生产总值（约140.19万亿元）比重约39%
，地方债务中长期风险在累积
。未来地方债务规模应适度增长，并优化地方债务结构 ，增加一般债占比
，降低专项债占比。与此同时可适当加大中央政府举债力度，降低地方债务负担 。

　　根据财政部数据 ，截至2024年末
，全国政府债务余额92.6万亿元（含法定债务和隐性债务）。其中，国债余额34.6万亿元 ，地方政府法定债务余额47.5万亿元，地方政府隐性债务余额10.5万亿元
。2024年底全国政府负债率为68.7%
，低于G20国家平均政府负债率118.2%。我国政府负债率处于合理区间，风险安全可控 。